牛さん熊さんブログ

bullbear.exblog.jp ブログトップ

「債券相場の動向予想」

 国債需給への懸念などをきっかけに、10月上旬あたりから海外ファンドが債券の売り仕掛けをしていたものとみられ、また大手銀行も買い控えていたことも手伝って債券相場は下落基調となった。しかし、11月10日以降に急反発した。

 11月10日に10年債利回りは1.485%まで上昇し1.5%に接近したが、藤井財務相の「長期金利上昇を危惧、財政悪化懸念の是正に努める」(ロイター)の発言などをきっかけに1.455%まで戻すなど、売り方も慎重姿勢となってきた。

 そして懸念された米国債の入札も9日の3年債、10年債入札ともに無難な結果となり、11日には長期や超長期債主体に生保などの投資家の買いが入り、債券先物も137円92銭まで上昇した。

 12日には朝方から10年債に一部投資家からのかなりまとまった買いが入ったと観測された。さらにこの日実施された5年国債の入札は最低落札価格は事前予想をやや上回り、テールもわずかに2銭と前回の4銭から縮小、そして発行額が今回から1千億円増額されたが応札倍率も3.69倍と前回の2.17倍を上回るなど好調な結果となった。

 この入札結果をきっかけに海外ファンドなどが債券先物などへの買戻しの動きを強め、債券先物は前日比65銭高の138円51銭まで上昇した。債券相場の上昇基調は13日も続き、債券先物は139円台を一時回復し、10年債利回りは1.330%まで低下した。

 このように国債需給悪化を意識した下落相場は、10日に長期金利が1.485%まで上昇に1.5%に迫ったところで反転した。

 しかし、国債需給悪化懸念が完全に払拭されての反転ではない。日米の国債入札を無難にこなし、11日から12日にかけて長期債や超長期債に投資家によるまとまった押し目買いが入ったことにより、売り仕掛けていた海外ファンドなどが買戻しを急いだことが相場反転の要因となった。

 先行きの国債需給を見る上では、これから第二次補正予算や来年度予算編成の動きが本格化することで、その動向には注意が必要となる。当面は12月の国債の大量償還などを睨んだ投資家などによる買いが下支えとなり、戻りを試す展開が予想される。

 しかし、買い一巡後は再び国債需給などが意識され、戻り売りが入ってくる可能性がある。ファンダメンタルの動向もあらためて材料視される可能性があるが、16日に発表された7~9月期実質GDPは前期比年率プラス4.8%と予想を上回ったものの、名目成長率は前期比マイナス0.1%となりむしろデフレが意識された格好に。今週末には日銀金融政策決定会合も開催され、日銀の足元の景気判断にも注目したい。
[PR]
by nihonkokusai | 2009-11-17 10:33 | 債券市場 | Comments(0)
line

「債券ディーリングルーム」ブログ版


by nihonkokusai
line
クリエイティビティを刺激するポータル homepage.excite
カレンダー